電商、冷鏈需求爆發，智能物流是未來自動化領域最好的細分市場之一：電子商務、第三方物流、全冷鏈生鮮配送等新興物流方式正在深刻地改變著下游市場，客戶除了需要節約不斷上漲的人工成本，對于處理速度、管理效率和用戶體驗的需求在急劇上升。
我們強烈看好工業4.0的核心組成部分——智能物流倉儲裝備行業。智能化和自動化是降低全社會物流費用率的終極解決方案，智能物流行業未來3-5年或成長為千億市場容量的新興產業，尤其是電商、第三方物流、冷鏈生鮮等新興流通方式的崛起將帶動中高端智能物流需求井噴式增長，國內企業在智能物流行業的技術積累好于工業4.0其它領域，并且正在加速吸收國外先進技術，有望快速切入中高端市場、實現高速成長。
智能物流是工業4.0核心組成部分，是降低社會倉儲物流成本的終極方案：
在工業4.0的智能工廠框架中，智能物流倉儲位于后端，是連接制造端和客戶端的核心環節。與美國、日本國外發達國家相比，單位GDP中我國的倉儲成本占比是其他國家的2-3倍，并且這一差值近些年來呈現逐步擴大的趨勢，而智能物流倉儲系統具備勞動力成本的節約、對租金成本的節約、管理效率的提升等方面優勢(我們估算自動化倉儲在保證同等儲存能力的條件下，可至少節約70%以上的土地和80%以上的勞動力)，是降低社會倉儲物流成本的終極解決方案。
電商、冷鏈需求爆發，智能物流是未來自動化領域最好的細分市場之一：電子商務、第三方物流、全冷鏈生鮮配送等新興物流方式正在深刻地改變著下游市場，客戶除了需要節約不斷上漲的人工成本，對于處理速度、管理效率和用戶體驗的需求在急劇上升。以電商為例，全社會網購占消費比重已經接近10%，并以年均40-50%高速增長，而發貨速度(尤其是“雙十一”等關鍵節點)已經成為電商差異化競爭的關鍵點，以京東“亞洲一號”和亞馬遜“第八代物流中心”為代表的智能系統是最佳解決方案。過去3年自動化倉儲系統的增速已經超過了工業自動化，往前看我們判斷在2-3年之內國內物流倉儲自動化市場仍可維持+30%的增長，到2018年有望成長為一個千億元容量的大市場，并且電商等高端需求將會爆發。
千億市場，外資、本土品牌各領風騷，本土品牌加速吸收國外技術有望快速切入高端市場：從全球范圍內看，海外大型智能物流系統集成商往往形成了核心的產品優勢(分揀速度、管理軟件平臺、出入庫速度等)、形成了強大的品牌效應和規模效應。根據美國雜質《MMH》，2013年全球前三大物流倉儲系統提供商勝斐爾、大福和德馬泰克的收入規模均超過了百億元人民幣，其中全球最大的勝斐爾達到了170億元，并且保持著穩定增長的速度。國內高端市場(電商、第三方物流等)仍然為德馬泰克、勝斐爾等外資品牌壟斷，中低端市場(汽車、電力、煙草等)基本實現了進口替代，出現了以新松、昆船為代表的本土龍頭企業。往前看，我們認為在未來高端需求爆發的趨勢中，技術積淀雄厚的本土品牌(如新松機器人、軟控等)或新進入企業(如天奇股份、東方精工等)正在加速吸收國外技術、提升能力，有望實現“彎道超車”，實現爆發式增長。
